伝説的な音楽カタログは本当にお金の価値がありますか？

「私たちは誇大広告サイクルになっています。」写真イロストレーション：ハゲタカ;ゲッティイメージズによる写真

5億5,000万ドル。

それは、ボス自身のブルース・スプリングスティーン自身が報告された金額であり、彼が録音された作品と作詞の権利を売ったとき、またはそれを簡単に言えば、彼の音楽全体の権利を販売しました - 昨年の大ヒット契約で。この販売はミュージシャンのカタログにとって史上最大のものであり、多くのレガシーアーティストがそれに続いています：ニースフェラボブ・ディラン、スティング、ニール・ヤング、ポール・サイモンは、スティービー・ニックスやレッド・ホット・チリ・ペッパーなどの在任中の行為と同様に、人生の仕事のために数億ドルをかき集めました。「カタログを販売する」という見出しがなくても1週間が経過することはめったにないようで、いくつかの取引が非公開の金額であるため、これは楽しい推測ゲームとしても兼ねています。

しかし、ティナ・ターナーとニール・ダイアモンドの間のどこかで交渉のテーブルから勝利して離れて歩いていたハゲタカは、ミュージシャンが今日カタログを販売することの意味について、少し実存的な危機を抱いていました。価格は過大評価されていますか？過小評価されていますか？とにかく、これらの企業とレコードラベルによって正確に何が購入されているのでしょうか？戦略的コンサルタントであり、バークリーカレッジオブミュージックの音楽ビジネスと管理の著名な教授であるジョージハワードは、この傾向が業界のより大きな問題にどのように語るか、ディランの販売がどのようにそれらの最大の異常であるか、そしてこれらの取引が音楽に与える長期的な影響。「芸術を制作する」と彼は言います。

これらのカタログの発表で、私は異なることを表す2つの用語を見ています：作曲権そして音楽の権利。それらの根本的な違いは何ですか？むしろ、それぞれで正確に購入されているものは何ですか？
どの曲にも2つの著作権があります。 1つの著作権がメロディーと歌詞に添付されます。ソングライターとして出版社がいない場合、自分の出版社である場合、メロディーと歌詞を独占的に制御します。たとえば、ドリー・パートンは「私はいつもあなたを愛している」と書いています。数年後、ホイットニー・ヒューストンは歌のカバーバージョンを作成し、彼女を代表するレコード会社でそれをリリースします。レコード会社は、「サウンドレコーディング」または「マスターレコーディング」と呼ばれるものに著作権を保持していますが、ドリーパートンは、ホイットニーヒューストンがその曲をカバーしたり、販売されたり、ラジオで演奏したときにロイヤルティを獲得し続けます。次に、レーベルまたはパフォーマーが保持するレコーディングの演出の著作権があります。これらの取引の多くが販売されているため、通常は出版側の周りにあります。ボブ・ディランまたはニール・ヤングがメロディーと歌詞の根本的な権利を販売している場合、レーベルが所有しているため、そのマスターレコーディングを販売する権利がないことがよくあります。

これらの著作権のどれが最も価値があると考えられていますか？
歴史的に、出版は常により価値がありました。 Dolly Partonをもう一度例として使用するには、「I Will Will Always Love You」の演出を歌うことでお金を稼ぐことができます。他の誰かが歌の演出を歌っている場合、彼らは録音から販売の割合を得るが、公開パフォーマンスからは得られません。言い換えれば、歌がラジオで演奏されるとき、それは「機械的ロイヤルティ」として知られています。これは、歌が再現され、配布されたときです。あなたがボブ・ディランで「あなたが私の愛を感じさせてください」と書いて、アデルがそれをカバーし、他の100人をカバーしている場合、彼と彼の出版社は、それが起こるときはいつでも機械的なパブリックパフォーマンスの同期を通じてロイヤリティを生成します。。それは独占や特許のようなものであるため、出版面では時間の経過とともに最も価値があります。もし誰かがその歌を法律で使用したい場合、それを書いた人は彼らを止めることができません。ですから、「マスターズオブウォー」のカバーをしたい場合、彼は私を止めることはできませんが、私は彼に支払わなければなりません。

それは面白い。あなたはそこに拒否権があると思うでしょう。
ええ、それはすべてその強制的な機械的ライセンスについてです。私は彼に政府によって設定された王族を支払わなければならず、それについて私を始めないでください。なぜ政府はキャップを設定するのですか？その後、その歌が演奏されるときはいつでも、それを書いたかどうかにかかわらず、ラジオで再生されたり、テレビで見せたり、映画で使用されたりするときはいつでも、ロイヤリティは作家に戻ってきます。あなたがのような映画について考えるなら私はサムです、ビートルズのカバーでいっぱいです。ビートルズはそれらの曲を演奏しませんでしたが、彼らはそれらを書きました。だから彼らはお金を手に入れました。だから、もしあなたが歌を書いたなら、それは人々が実際にそれをカバーしているなら、与えることを続ける贈り物です。しかし、問題を混乱させるために、Spotifyと他のストリーミングサービスは、ソングライターよりもサウンドレコーディングホルダーに約4倍の支払いを行います。それは少し平衡を作り出しました。これが、ラベルがとても豊かになった理由です。

どうですか ストリーミングのための出版面で？
レコードラベルに支払われる金額は交渉されており、ラベルはバレル上でSpotifyを持っているのに対し、ソングライターには非常に厳しく規制されたライセンスがあります。そのため、これらのラベルにはすべてのお金があります。たとえば、ニール・ダイアモンドが彼の出版物をユニバーサル・ミュージック・グループに売れたこれらの取引の多くを見ています。これらの取引がたくさんありましたヒップグノーシス他の歌の管理会社は著作権を購入していますが、その後、既存のレコード会社がそれらを購入していることがますます増えています。良いビジネスだと思います。私はたまたまこれらのカタログが非常に過大評価されていると思います。そのため、それらは金額を開示していません。それが私の経験です。これを考えているのは私だけではありませんが、あなたが大規模な小切手を支払われているなら、あなたはそれについて自慢したいと思っています。

一方、何が起こっているのかは、これらの歌のロイヤリティがSpotifyのために正規化されていることです。現在、収益の面で非常に予測可能です。あなたは見て行くことができます、さて、ストリーミングに基づいて、Yドル数を生成するだけで、X年数以上であると確信しています。何でも予測可能な収益があるときはいつでも、それを証券化することができます。それを絆と考えてください。ちなみに、これは新しいものではありません。デビッド・ボウイは80年代に「」と呼ばれるものでこれを行いました。ボウイボンド。」そのため、投資家は通常の金利を少し上回り、自慢する権利を求めている予測可能なリターンを探しています。彼らはただの予測可能なお金であるため、彼らは大規模な機関によって購入され始めています。これらの金額のいくつかは、それらが下がっているので、これらの金額のいくつかが明らかにされていない理由です。私が投資家なら、私は考えています、私は自分のお金のために何を得ていますか？最初は泡があり、少し正規化し始めたと思います。

過大評価カタログについてのあなたのコメントは、私の興味をそそりました。「非公開の金額」で販売されたミュージシャンがたくさんいます。
彼らは過大評価されていますが、あなたはまだそれらを売りたいです。あなたが75歳または80歳であり、これらがあなたの人生を働いていたあなたの資産である場合、これはあなたの家族を何世代にもわたって獲得し、あなたの家族を設定するあなたの瞬間です。それは少し悲痛ですが、私はそれを手に入れます。それは販売する会社を持っている人と同じです。違いは、あなたがあなたの歌を下るだけで、あなたが単に合格することができないか、それがパスするのが難しいことです。あなたが大きな仕事のコレクションを持つソングライターなら、それはあなたがあなたの子供にそのビジネスを運営させるようなものではありません。あなたの出口戦略は難しいですが、今ではこの流動性があるので、あなたはそれを理解することができます。あなたがそれほど多くの年が残っていない場合、または実行できません- これらのアーティストの多くの本当のお金がありました - それを獲得する彼らの能力はそれほど素晴らしいものではありません。その遺産を持つ方法は他にありません。そのため、彼らはプレミアムを取っているか、割引を受けています。それが文化について何を言っているのかわかりません。

これらのカタログの売り手の市場について、他に何があなたを襲っていますか？
一般的に価格は売り手の市場であるため、価格が膨らんでいると思います。そこでは、これらのカタログはどちらもセクシーであり、証券化され、リスクを解除できると誰もが考えています。彼らが彼らを悪用する新しい方法を見つけない限り、それは彼らが賭けていることです。

ミュージシャンは、あなたが非常に過小評価されているか、過大評価されていると思う人を思い浮かびますか？
ボブ・ディランは過小評価されていると感じました。

何故ですか？
開示された量だと思います3億ドルでした、それは作家のシェアと出版社のシェアの両方のためでした。彼はそれを買った人に言った、私の著作権に対する権利、完全な停留所は次のとおりです。あなたがどうするかを彼らと一緒にしてください。私、ボブ・ディランは、今ではロイヤルティが実行されたときに決して受け取ることはありません。私と同じようにボブのマネージャーを知っていると、彼は悪い取引をしません。開示されたものが正確であるかどうかはわかりませんが、その金額は彼のカタログの純粋な広大さとカバーの数という点で私には正しく聞こえませんでした。ボブは、数千人の人々がカバーされており、常に演奏される時代を超越し、永続的な古典を執筆する60年のキャリアを持っています。彼が受け取った金額は、彼の著作権、彼の影響、そしてカバーされる彼の歌の数に基づいて私には低いようでした。しかし、繰り返しますが、これらは誰かが喜んで支払うものに評価されています。しかし、私はそれがボブにとって正しい取引だったと確信しています。

ボブの場合と同様に、彼は最初の有名な取引の1つでしたが、彼はなんとか角を曲がって、他の人が追いつくことができます。しかし、誰も彼のようにそれをしません。これらは、非常に感情的なレベルの人々にとって非常に意味があるアーティストによる作品です。この程度にコモディティ化されたばかりの悲しみは、私にとって一般的な悲しみの感覚です。あなたはそれを見ることができます。しかし、別の方法として、あなたは彼らがただあきらめただけであるので見ることができます：ええ、ねじ込みます。この曲は、何かの特許と違いはありません。それに持っています。しかし、私は否定されていません。これがより多くの関心と機会を提供するなら、それは素晴らしいことです。しかし、アートと音楽は株価証明書と同じではないことを覚えておく必要があります。

若いミュージシャンがカタログを販売していることについてどう思いますか？ジョン・レジェンドとジャック・アントノフはどちらも非公開の金額で販売されました。
私たちは誇大広告サイクルにあります。資産は過度に膨らんでいます。しかし、あなたがその瞬間の販売側にいるなら、あなたは決定する決定を持っています。あなたは考えなければなりません、たぶんこれは続き続け、誇大広告サイクルは永遠に続きます、または販売が早すぎます、またはたぶん価格が正常化し、私はこのカタログを取得している間にこのカタログを取得する方が良いです。また、お得な情報を探しているのはアーティストやソングライターだけではないことを理解する必要があります。これらのタイプの取引には非常に多くの人々が関与しており、全員が既得権を持っています。あなたが銀行家やブローカーの場合、あなたは文字通りあなたが持っているすべてのロロデックスを駆け抜けています、行く、誰が著作権を持っていますか？そこにはバイヤーがいるからです。それで、あなたはそこに座っています、ジャック・アントノフと言ってみましょう、そして誰かがあなたに電話をかけて、「ねえ、彼らはあなたに何百万ドルも与えたいと思っています」と言います。特にあなたのキャリアが若い場合は、それを断るのは難しいです。私はこれを30年間見ました。悪いですダニングクルーガー音楽業界で。あなたには、金融取引で非常に洗練されており、音楽業界がどのように機能するかを理解しているだけでなく、それを機能させることができると仮定する銀行家や他の人がいますより良い何十年もそれをしてきた人よりも。それは涙で終わる傾向があります。

音楽業界がお尻にぶつかって収益性に陥り、ピアノロールからカセット、CD、ストリーミングに戻ったときに多くの回数がありました。多くの人が考えていました、ええ、これは私たちを殺すでしょう。ストリーミングは、実際に業界を救った最新のものです。 2005年頃の音楽ビジネスを見ると、ポストネイプスターですが、事前に配置されますが、それは恐ろしいことでした。ラベルやアーティストにとっては本当に大変でしたが、Spotifyがやって来て言った、ああ、これがお金の火のホースです。しかし、その火のホースは続くのでしょうか？他の力は変わりますか？それはまだ見られない。