Netflixの悪い習慣はそれに追いついています

写真イロストレーション：ハゲタカ; Steve Dietl/Netflixによる写真

Netflixが火曜日に衝撃的なニュースを発表してから20分後、10年ぶりに、実際に失った加入者は、ライバルのストリーマーの幹部が私に非常に単純な反応をテキストメッセージで送信してくれました。彼は書いています。 Schadenfreudeを介して絵文字を介して刺されるかもしれませんが、Netflixの問題の中で最も少ないです。株価は水曜日に35％以上崩壊し、消去しました500億ドル以上1日で価値があります。（それ以来、今日はさらに4％を落としました。）ニュースはとても厳しいものでした。長年のNetflix Bullsでさえ、ハリウッドを食べたハイテク企業に、未確認の成長の10年がcrash落したという現実に取り組んでいることに気づきました。停止。ストリーミングエバンジェリストのリッチグリーンフィールドのライトシェッドがクライアント向けのレポート、「Netflixは昨日、これまでにない方法で脆弱だと感じました。」

会社の創設者であるリード・ヘイスティングスがストリーミングをスピンオフしようとしたため、これは明らかにNetflixにとって最大の危機です不運なqwikster2011年に戻って、それ以外の場合はスピンする方法はありません。はい、物事が非常に速くなった方法を説明するいくつかの緩和要因があります。コビッドが過去2年間のストリーマーのビジネスの真の状態を曇らせた方法から、インフレやロシア語などの最近の外部要因の影響までウクライナの侵略。私はこれらのいくつかについて書きました火曜日に、しかし、それらのどれも、ストリーマーの本当の問題を説明していません。一言で言えば、Netflixは、サブスクライバーベースをそれよりもはるかに早く成長させるという点で壁にぶつかりました。

これは、会社が常に、コンテンツ、エンジニアリング、高給の幹部にコンテンツ、高額な幹部に大量の支出を正当化してきたため、加入者に劇的な利益を上げることが確実な方法であると主張しているためです。 Netflixがそれを呼ぶのが好きだったので、それは「高潔なサイクル」であり、長年にわたってしゃっくりがありましたが、概してサイクルは前進し続けました。 1月の非常に残念な収益報告の後でも、Netflixの訴訟は落ち着きを維持し、成長福音を広めました。たとえば、先月、最高財務責任者のスペンサー・ノイマンはモーガン・スタンレー会議彼は、Netflixが「50億人のメンバーであるビジネス」、または現在の約2億2,200万人の2倍以上の速い軌道に乗っているとまだ信じていました。

しかし、今週は何かが変わりました。 Netflixは決して写真から長期的な成長を宣言することは決してありませんが、突然非常に悲観的になりました。今では、今後3か月でさらに200万人の加入者を失うと予測しています。これは、Netflixなどの技術的破壊者ではなく、レガシーケーブルプロバイダーによって報告されていることに使用された大規模な衰退のようなものです。突然、私が話した業界の人々は、Netflixが5億人も言うまでもなく、すぐに3億人の加入者に到達できるかどうかさえ尋ねています。「2億はかなり簡単な登山でした」と、ストリーマーで働いているある業界の獣医は水曜日に私に語った。「Netflixは最初にそれをしましたが、間違いなく他の誰よりも優れています。しかし、Netflixがそれを使用し、それを知っているという点で、Netflixが成熟している場合、3億に達するのは困難です。成長曲線は、現在他の誰よりもはるかに難しいです。」

Netflixの歴史に関する避けられない限定シリーズが作られたとき、今週は監督が針のスクラッチを挿入し、アクションが凍結し、リードヘイスティングスを演奏する俳優がカメラに向きを変えて言う比phor的な瞬間になるかもしれません。「おそらく私はどうやってここに着いたのだろうか？」おそらく、さらに5年か10年の後知恵の恩恵を受けてこの質問に答えるのははるかに簡単ですが、今、Netflixがこの変曲点にどのように到達したかについてのいくつかの理論があります。

ヒットは常にエンターテインメント企業の成功または失敗を促進しており、一部のアナリストとNetflixのエグゼクティブには、最近の必見のコンテンツを十分に持っていないことが、大きな成長の減速の主な原因です。「成長のために解決するのは高品質のテレビです」とストリーミングアナリストで著者のマシューボール（メタバース：そしてそれがすべてに革命を起こす方法））昨日CNBCに語った。 Ballは、Netflixのチーフコンテンツ責任者（および現在のCO-CEO）Ted Sarandosが、しばらく前に会社のBinge Factoryでこのグリッチを特定したと考えています。「Netflixは、2020年の[秋]にテレビをリセットする必要性を認識しているようです」と彼は私に言いました。「最も覆われた変化は、テッド・サランドスへの2年近くの報告であるシンディ・ホランドでした。ベラバハリアに置き換えられました。しかし、Netflixがより伝統的な、つまりハリウッドの開発階層に移行し、部屋に緑色の権威を持っている人を抑えているという報告もありました。」

ボールが見ているように、エグゼクティブのシェイクアップは、支出の増加の成長とサランドスの昇格をCO-CEOに示唆するヘイスティングスと相まって、2人の男性が「テレビがバッティングの平均と効率を改善しなければならないことを知っていた」と読むことができます。そして、昔の線形テレビでは、プログラミングチーフを解雇し、新しいものを持ち込み、1年以内にまったく新しいスレートを空中に置くことができます。変化は、はるかに野心的な（そして高価な）プロダクションとフルシーズンのリリースモデルのおかげで、比較的氷河にもたらされます。「この種のリセットは、正しく行われたとしても、完全に効果を発揮するのに3〜4年かかります」とボールは言います。「あなたの翌年は缶にあります。翌年はまだ変化前の開発中のものと結びついており、3年目には、ほとんどのショーがまだ戻ってきています。」

もちろん、Sarandosは、会社のクリエイティブを「リセット」する必要性についてはこれまでにありませんでした。火曜日の収益コールで、彼は実際にNetflixをケースにしましたはまだ多くのプログラミングオーディエンスが望んでいて、の強い視聴者を引用してブリッジトン、アダムプロジェクト、オザーク、そしてアンナの発明証拠として。それでも、ライン間で読んだ場合、サランドスは問題は、Netflixがヒットしているホームランの数だけでは不十分であり、会社が毎年取っている膨大な数の打席を与えられていないことを明らかにしていることは明らかです。「私たちは持っている必要がありますアダムプロジェクトそしてaブリッジトン毎月、そしてそれがサービスの絶えず期待であることを確認するために」と彼は言いました。

問題は - そして繰り返しますが、これはいくつかの非常に深い観察ではありません - 欲しいもっとヒットそして実際に作りそれらは2つの非常に異なるものです。 Netflixは今まで、それらを生産する最善の方法は、ハリウッドで見つけることができるすべてのお金を投げて、成功が巻き込まれるのを待つことだと信じていたようです。それが5年ほど前にテレビで成功のヒントを持つ人なら誰でも（または映画）は、基本的に「Netflixはあなたに大きなチェックを書きたい」と言って、担当者から電話を受け始めました。 Streamerの大規模な契約は、Shonda RhimesやRyan Murphyなどと、Tinseltownの長年の生産コストインフレを案内し、Netflixはあらゆるレベルで才能の価格を引き上げました。後に市場に参入した新しいストリーマーも、大きく過ごす以外に選択肢がありませんでした。しかし、ボールが先見の明を指摘したように2020年の分析で「もしそれがトップの才能にもっと費やすことだけだったら、ビデオビジネスは誰がもっと多くを費やすかということだけです。」過去6か月間のNetflixの成長は、そうではないことを証明しています。

Netflixの幹部は長年にわたって、他のエンターテインメント会社ではなく、他の活動との最大の競争を好んでいました - 睡眠、Fortnite、ティクトク。推論は、はい、Netflixは優れたプログラミングを搭載しているが、加入者に非常に愛されていたが、プラットフォーム自体はどのタイトルよりも重要だったということでした。ストリーミングとLinearの両方で働いていた業界の獣医は、Netflixが「エンターテインメントはあなたがしていることです」 - Netflixアプリを開く世界を作成しようとしたと言います。その戦略は、Netflixとストリーミングが斬新であったときに機能した可能性がありますが、他の2つの企業（ワーナーブラザーズディスカバリーとディズニー）がNetflixと他の少数のものとほぼ同じくらい堅牢なストリーミング製品を持っている宇宙でははるかに成功していないことが証明されています。 Amazon、Apple、Comcast、Paramount Global、AMC Networks）は、独自の在庫があり（場合によっては、より良いキュレーションされた）プラットフォームを備えた市場にいます。

Sarandosは、Netflixの内部データは、これまでと同様に視聴者を魅了しており、コンテンツを視聴するのに費やした全体的な時間がヒットしていないことを示唆していると主張しています。しかし、視聴に費やした時間は情熱を測定しません - 聴衆の量愛彼らが見ていて、それが不可欠であると感じています。ソーシャルメディアの話題と批判的なレビューは、最愛のコンテンツがどのようになっているかを判断するための絶対確実な方法ではありませんが、それらは何もありません。テレビ市場のカジュアルなオブザーバーでさえ、HBO Max、Apple、およびDisney's Huluがやっていることをすぐに把握することができます。 Netflixは文化的な会話を支配する新しいショーを最近発売するより良い仕事は、はるかに頻繁に行っています。はい、イカゲーム間違いなく2021年の決定的なテレビヒットであり、Netflixのグローバルプラットフォームは素晴らしいことです。しかし、いつ私は4年前にNetflixで1週間過ごしました、Sarandosは、米国のNetflixでストリーミングされた30のトップランクのショーの基本的な半分の半分が、これがいくつかの点で評価よりも重要であると言ったので、IMDBからの印刷物を渡すことに大きな誇りを持っていました。ファンダムは会社のプログラムを取り巻いていました。今週同じリストをチェックしたとき、私はNetflix接続で8つのシリーズのみを数えました。

しかし、視聴者がより正当なストリーミングの選択を持っているだけではありません。これらの十分に資金提供されたライバルの単なる存在は、Netflixの市場で最高のコンテンツを購入する能力を傷つけます。 5年前、即時のグローバルな影響と巨大な給与を望んでいたトップコンテンツクリエイターは、NetflixまたはAmazon Primeビデオの2つの選択肢しかありませんでした。写真にはHuluにHBO MaxやFXはありませんでした。Netflixのリーチを提供していませんでした。また、これらのネットワークの幹部は、今日のコンテンツ予算を持っていませんでした。しかし、今では、他の新しいストリーマー、特にApple TV+とともに、最高のアイデアを求めてNetflixを打ち負かしています。

Netflixは、古典的なDisruptorであることでそれがどこにあるかを獲得しました。それは私たちがテレビを見た方法を完全に覆い、グローバルなテレビネットワークのアイデアを開拓しました。毎週半ダースの新しいショーをリリースし、聴衆のためにすべてのエピソードを一度に公開することは、Netflixをそれが何であるかを助ける革新でした。同上は広告を持っていません（ただし、HBOは40年前にそこに着きましたが）。しかし、Netflixの早い段階で爆発的な成長を促進したのは、今ではマージンでそれを傷つけている可能性があります。これらのアイデアが突然悪いからではなく、会社の幹部が変化に対してほとんど独断的に抵抗しているからです。

たとえば、Bingeモデルをご覧ください。それは会社のDNAの中心であり、多くの視聴者はエピソード間で待たないことを好みます。しかし、何百万人もの視聴者も愛アポイントメントテレビのアイデア、そしてさらに何がありますか、Netflixがより多くのヒットを作るのに苦労しているので、毎週リリースモデルはショーの賞味期限を延長しますそして口コミを作るのに役立ちます。 Netflixはリリースモデルを進化させるための小さな措置を講じていますが、特にスクリプト化されていないショーでは、元のスクリプトショーで毎週リリースを実験することを拒否しています。ライバルストリーマーのあるエグゼクティブは、昨日、これが大きな間違いだと考えています。それは、Netflixがこれらの信頼できるフランチャイズを構築することが難しくなっているからです。「誰もが過食症が大好きですが、欠点はあなたと私が同時にショーを経験していないからです。たとえば、エピソード4の友人と絆を結ぶことはできません。イカゲーム毎週のショーであなたがするように」と彼は言いました。「あなたはたぶん15分間ショーについて一度話しますが、それだけです。」

Netflixは、3シーズン以内に新しいショーの大部分を終わらせるために、書かれていない任務を通じて視聴者とのつながりをさらに侵食しており、非常に最大の（または最も費用対効果の高い）スクリプトヒットのみが長く続きます。幹部は、それをもっと駆け抜けることを決めたようです新しい大規模なヒットを見つけるためのショーは、人々が愛するショーの季節を生み出すよりもお金のより良い使用ですが、おそらくストリーマーが望んでいるほど世界的に人気がないでしょう。「彼らはエンターテイメントをすぐに終了するとき、エンターテイメントをコモディティ化しています」と競合する幹部は私に語った。「彼らはそれを使い捨てにしています。彼らはそれが問題ではないと人々に言っています。」

ここでの一般的なスレッドは、Netflixの幹部がプラットフォームの優位性を非常に確信しており、競争の激しい状況が劇的に変化したとしても、それを進化させることに抵抗することです。かつてカーブの先を行っていた会社は、結果としてキャッチアップをしていることに気づきました。

Netflixの過去2日間と同じように、少なくとも会社内で何が起こるかという点では、おそらく近い将来に事態が悪化するでしょう。 Netflixの収益状況は実際にはかなりうまくいっていますが、購読者を失いましたが、価格の引き上げにより多くのお金をもたらしました - 少なくともすでにありました1つのレポート会社のスタッフは、貯蓄の予算を調べるように求められています。水曜日に、私は2つの業界源に話しかけました。業界の情報源は、Netflixがコスト削減を探し始めることを期待していると言っていました。迅速に、Netflixマネージャーが内部ヘッドカウントを正当化するように求められることを示唆する1つの情報源とともに。「彼らは間違いなくすべてをカットすることを見ています」とこの人は言いました。株式の崩壊をきっかけに会社の評価がどれほど消えたかを考えると、そのような予算の節約はさらに不可欠になる可能性があります。

それでも、Netflixがパニックに陥っているように見えることはそれほど意味がないと思います。現在の会社にとって大きな問題は収益ではありませんが、成長は成長です。毎月、より多くの人にサインアップしてキャンセルする人が少なくなる方法を見つける必要があります（ただし、すでにほとんどのライバルよりも解約率が低くなっています）。今週、ヘイスティングスはこれを達成するための大きな計画を発表しました。広告を含むNetflixの低価格のティアです。ヘイスティングスが率いる長年の幹部の大規模な逆転でした。

残念ながら、それが発表された方法 - 慎重にスクリプト化されたプレスリリースではなく、共同CEOによってぼやけている - は、ある業界のインサイダーが私に言ったように、この動きを「加入者数からそらす絶望的な試み」のように見えました。しかし、光学系はさておき、実際には、おそらくNetflixの幹部がここ数ヶ月までに十分に謙虚になっており、今では内部正統派のバッキングと必要な変更を探ることにオープンになっているという励ましの兆候でした。

大きな未知は、Netflixがコンテンツ支出の増加を遅くするためだけでなく、すでに示唆しているかどうかは、実際にはアジェンダにあるかどうかです。減らす全体的な支出、おそらく実質的に。今週以降は何も除外されるべきではありませんが、Netflixは代わりにコンテンツの予算とそれがどのような種類のショーを使うかを変える可能性が高いと思います。それがどれほど正確に展開するかは、現在Netflixで他の多くのこととともに、大きな未知のものです。私は、Netflixの懐疑論者が広まっている最も暗い暗い屋台のシナリオのいずれかを買いません。ウォールストリートは会社と別れたかもしれませんが、世界最大のテレビプラットフォームのままです。

それでも、Netflixにとって私たちが今経験しているものよりも不確実な期間は本当にありませんでした。ある幹部が私に言ったように、「彼らは成長の軌跡で会社を管理する方法を知っていました。彼らはこのペースで会社を管理する必要はありませんでした。」